Frasers Property Limited, uno dei principali gruppi immobiliari e di investimento dell’Asia, ha annunciato l’intenzione di acquisire tutte le restanti quote di Frasers Hospitality Trust (FHT) detenute dagli azionisti di minoranza. L’operazione, del valore stimato di circa 1,1 miliardi di euro, potrebbe diventare una delle più rilevanti nel settore alberghiero nel 2025. Si tratta di una mossa strategica da parte di Frasers per consolidare i propri asset alberghieri e semplificare la struttura operativa sotto una gestione unificata.
Dettagli dell’offerta
Frasers Property possiede già oltre il 60% delle quote di FHT e ora propone di acquistare le restanti azioni da parte degli azionisti di minoranza, offrendo un premio rispetto alla media di mercato degli ultimi mesi. In caso di successo, FHT verrà completamente privatizzata e ritirata dalla Borsa di Singapore (SGX).
Secondo quanto dichiarato dalla società, questa iniziativa consentirà di semplificare la struttura aziendale, migliorare l’efficienza operativa e rafforzare il controllo diretto su un portafoglio di immobili alberghieri di prestigio situati a Singapore, nel Regno Unito, in Australia, in Giappone e in Malesia.
Struttura dell’operazione e finanziamento
L’offerta è presentata tramite una controllata al 100%, Frasers Property HoldCo. Il totale offerto agli azionisti di minoranza ammonta a circa 1,6 miliardi di dollari di Singapore, pari a circa 1,1 miliardi di euro. Il finanziamento avverrà attraverso una combinazione di capitali propri e una linea di credito sindacata garantita da banche internazionali.
Frasers Property ha comunicato di aver già ricevuto approvazioni preliminari da parte dei principali creditori e segnali positivi da investitori istituzionali.
Obiettivi strategici del consolidamento
L’acquisizione completa permetterà a Frasers di superare i limiti imposti dall’attuale struttura fiduciaria di FHT e di ottenere il pieno controllo del portafoglio alberghiero. Al momento, FHT opera come trust quotato con una gestione autonoma e vincoli normativi che limitano la flessibilità nella gestione degli asset.
Attraverso questa integrazione, Frasers controllerà direttamente proprietà iconiche come l’InterContinental Singapore, il Fraser Suites Sydney, l’ANA Crowne Plaza Kobe e il Westin Kuala Lumpur, consentendo interventi più rapidi su ristrutturazioni, vendite o riconversioni.
Portafoglio di FHT
FHT detiene attualmente 14 hotel e residence con una valutazione complessiva di circa 2 miliardi di euro. Tra gli asset principali si trovano:
- InterContinental Singapore
- Fraser Suites Sydney
- The Westin Kuala Lumpur
- ANA Crowne Plaza Kobe
- Park International Hotel London
Il portafoglio è geograficamente diversificato e copre i settori del turismo, dei viaggi d’affari e dei soggiorni di lungo periodo.
Reazioni del mercato e degli azionisti
Le reazioni sono state contrastanti. Alcuni investitori hanno accolto positivamente l’opportunità di uscire dal trust in un contesto di volatilità, mentre altri hanno espresso dubbi sull’equità del premio proposto, ritenendolo troppo modesto.
Secondo fonti del settore, alcuni investitori istituzionali potrebbero chiedere condizioni migliorative o garanzie aggiuntive. Un’assemblea generale degli azionisti è prevista nella seconda metà del 2025.
Implicazioni per il settore alberghiero
L’operazione avviene in un momento in cui il settore alberghiero globale è in ripresa dopo la crisi pandemica. I tassi di occupazione e i ricavi per camera (RevPAR) sono in crescita nella regione Asia-Pacifico, e gli investitori mostrano un rinnovato interesse per gli asset alberghieri a lungo termine.
Secondo CBRE e JLL, le strategie di consolidamento stanno diventando sempre più comuni, in quanto le aziende immobiliari cercano maggiore controllo, flessibilità e redditività in un contesto post-COVID.
Vantaggi per Frasers Property
Una volta conclusa, l’operazione permetterà a Frasers di:
- Integrare i risultati di FHT nei bilanci consolidati
- Ottimizzare la fiscalità e i flussi di cassa
- Velocizzare le decisioni strategiche sugli asset
- Ridurre i costi amministrativi e regolatori
- Unificare le strategie di branding e gestione operativa nel segmento alberghiero
Inoltre, l’azienda potrà generare sinergie con gli altri segmenti immobiliari, in particolare nei progetti a uso misto che includono hotel, uffici e spazi commerciali.
Aspetti normativi e tempistiche
Il completamento dell’operazione è soggetto all’approvazione da parte degli azionisti di minoranza e delle autorità regolatorie. La votazione dovrebbe tenersi nella seconda metà del 2025 e, in caso di esito positivo, la chiusura della transazione è prevista entro fine anno.
Una volta finalizzata, FHT sarà ufficialmente delistata dalla SGX e i suoi asset saranno incorporati nel bilancio di Frasers Property.
Conclusione
L’offerta da 1,1 miliardi di euro di Frasers Property per l’acquisto delle rimanenti quote di FHT rappresenta una svolta strategica verso una gestione diretta e centralizzata degli asset alberghieri. Il consolidamento mira a migliorare la redditività, la flessibilità operativa e l’integrazione del marchio.
In un contesto di ripresa globale del turismo, questa operazione testimonia la crescente fiducia degli investitori nell’immobiliare alberghiero e potrebbe fungere da modello per altre operazioni simili nel mercato asiatico.
