NEPI Rockcastle, l’un des plus grands propriétaires et exploitants d’immobilier commercial en Europe centrale et orientale, a publié des résultats impressionnants pour le premier trimestre 2025. Selon le rapport, l’entreprise a atteint un revenu net d’exploitation (NOI) de 152 millions d’euros, soulignant la solidité de son modèle économique malgré un contexte macroéconomique encore incertain.
Croissance des revenus locatifs et reprise de la demande
Le principal moteur de la croissance du NOI a été l’augmentation significative des revenus locatifs. Au premier trimestre 2025, les loyers bruts ont augmenté de 12,3 % par rapport à la même période de 2024. Cette progression s’explique par la reprise de la fréquentation des centres commerciaux et un taux d’occupation élevé, qui dépasse 97 % dans la majorité des marchés couverts par l’entreprise.
NEPI Rockcastle constate une nette reprise de la fréquentation dans toute la région CEE (Europe centrale et orientale). Les performances ont été particulièrement fortes en Pologne, en Roumanie et en Bulgarie, où les loyers restent stables voire en légère hausse grâce à une offre limitée d’espaces commerciaux modernes.
Un portefeuille diversifié et une solidité géographique
La société gère un portefeuille équilibré dans 10 pays, notamment la Pologne, la Roumanie, la Slovaquie, la Hongrie, la République tchèque, la Croatie, la Bulgarie, la Serbie, la Lituanie et la Slovénie. Les actifs en Roumanie et en Pologne ont généré plus de 60 % du NOI total au premier trimestre.
Parmi les sites les plus performants figurent Mega Mall et Promenada à Bucarest, Bonarka City Center à Cracovie, Arena Mall à Budapest et Shopping City Timișoara. NEPI Rockcastle continue d’investir dans la modernisation et l’agrandissement de ces sites, avec un accent sur l’expérience client, la durabilité et les solutions numériques.
Solidité financière et gestion des risques
NEPI Rockcastle maintient une politique financière prudente. Fin mars 2025, le ratio dette/valeur des actifs (LTV) s’établissait à 31 %, garantissant une flexibilité financière importante et une base solide.
La liquidité totale, incluant les réserves de trésorerie et les lignes de crédit disponibles, s’élevait à 555 millions d’euros, permettant à l’entreprise de saisir rapidement les opportunités de marché. Parallèlement, le refinancement opéré en 2024 a permis de réduire les coûts d’endettement grâce à de meilleures conditions de financement.
Le bénéfice net du premier trimestre s’élève à 98 millions d’euros, en hausse de 9 % par rapport à l’année précédente. Cette progression s’explique par la croissance des revenus locatifs, un taux d’occupation élevé et une maîtrise rigoureuse des coûts administratifs et opérationnels.
Initiatives ESG et développement durable
NEPI Rockcastle poursuit activement sa stratégie de durabilité, tant sur le plan environnemental que social. Fin mars 2025, plus de 65 % des centres commerciaux de son portefeuille étaient certifiés BREEAM ou LEED, attestant de leur performance énergétique et environnementale.
Cette année, l’entreprise a lancé des projets d’installation de panneaux solaires sur les toits de centres commerciaux en Roumanie et en Bulgarie. Ces projets devraient permettre une réduction moyenne de 18 % de la consommation d’énergie issue de sources traditionnelles sur trois ans.
NEPI Rockcastle poursuit également sa transformation numérique avec l’intégration de systèmes de gestion intelligente des bâtiments (BMS), de capteurs IoT pour le suivi énergétique, ainsi que de portails numériques pour les locataires, facilitant la maintenance et la communication.
Nouveaux locataires et renouvellement de l’offre
Au premier trimestre 2025, NEPI Rockcastle a signé 82 nouveaux baux commerciaux, incluant des enseignes internationales telles que Primark, LEGO, Mango Teen et H&M Home. Cela démontre l’attrait des actifs du groupe pour les grandes marques, dans un contexte où les distributeurs sont de plus en plus sélectifs.
L’entreprise innove également avec des formats de location flexibles : boutiques éphémères, concepts expérientiels, points de retrait pour le e-commerce. Ces solutions visent à mieux répondre aux nouvelles attentes des consommateurs et à prolonger le temps de visite en centre.
Un exemple marquant est celui de Galeria Wolnośc à Katowice, qui a adopté un concept omnicanal intégrant de la réalité augmentée et du contenu interactif, avec un impact positif sur la fréquentation et l’engagement des visiteurs.
Perspectives et priorités stratégiques pour 2025
NEPI Rockcastle a confirmé ses prévisions positives pour l’ensemble de l’année 2025. La direction prévoit une croissance du NOI de 8 à 10 % en glissement annuel, soutenue par un taux d’occupation stable et des loyers solides.
Les priorités stratégiques comprennent :
- L’achèvement des rénovations en cours à Cracovie, Cluj-Napoca et Sofia
- Le développement de services numériques pour les locataires et les clients
- Le renforcement des programmes ESG sur l’eau et les déchets
- Le maintien d’une forte liquidité et la réduction de la dette
L’entreprise envisage également de s’étendre à de nouveaux marchés, notamment dans les pays baltes et les Balkans occidentaux, où la consommation est en croissance et l’offre commerciale moderne reste insuffisante.
Attractivité pour les investisseurs
Après la publication des résultats du premier trimestre, l’action NEPI Rockcastle est en progression. Depuis le début de l’année, le cours a grimpé de 6,8 %, et les analystes conservent une recommandation à l’achat, en raison du rendement élevé, de la solidité financière et du potentiel de croissance dans la région CEE.
Les investisseurs institutionnels continuent d’augmenter leur participation dans le capital, ce qui reflète une confiance soutenue dans la stratégie de long terme de l’entreprise. L’accent mis sur l’ESG et le numérique renforce encore cette attractivité auprès des acteurs internationaux.
Conclusion
Les résultats du premier trimestre 2025 confirment la solidité du modèle de NEPI Rockcastle. Avec un revenu net d’exploitation de 152 millions d’euros, une situation de trésorerie robuste et des investissements ciblés dans le numérique et le développement durable, l’entreprise est idéalement positionnée pour poursuivre sa croissance. Alors que la demande pour des espaces commerciaux modernes se renforce, NEPI Rockcastle reste un acteur de référence, alliant stabilité, innovation et valeur durable pour ses parties prenantes.
