LONDRES — Une transaction immobilière commerciale de premier plan a échoué après que Nuveen, le gestionnaire d’actifs basé aux États-Unis, a rejeté une offre de 386 millions d’euros de Blackstone pour l’une des tours de bureaux les plus emblématiques de la City de Londres. Le gratte-ciel de 21 étages situé au 70 St Mary Axe — surnommé le “Can of Ham” en raison de sa forme ovale distinctive rappelant une boîte de jambon — a désormais été retiré du marché.
L’offre de Blackstone dépasse l’estimation mais reste insuffisante
Des sources proches du dossier ont confirmé que Blackstone avait proposé 330 millions de livres sterling (386 millions d’euros) pour cet immeuble de 27 870 mètres carrés, entièrement loué. Parmi les locataires figurent des noms prestigieux tels que Sidley Austin, Samsung Electronics et Vattenfall. L’offre dépassait la dernière estimation de Nuveen fixée à 322 millions de livres, mais restait bien en deçà du prix initial de 400 millions de livres demandé lors de la mise en vente discrète de l’actif en 2022.
Malgré l’intérêt soutenu et la compétitivité de l’offre, Nuveen a choisi de conserver l’actif, invoquant la dislocation persistante des prix sur le marché des bureaux londoniens et sa conviction à long terme quant à la valeur de l’immeuble.
Retrait stratégique dans un contexte de volatilité du marché
Ce retrait intervient alors que le secteur immobilier commercial londonien continue de faire face à des vents contraires. En 2024, les volumes d’investissement dans les bureaux ont atteint leur plus bas niveau depuis vingt ans, en raison de la hausse des taux d’intérêt, du télétravail et de l’instabilité macroéconomique. Bien que la demande reste forte pour les espaces de bureaux durables et haut de gamme, l’écart de valorisation entre acheteurs et vendeurs constitue toujours un obstacle majeur.
Nuveen, qui gère plus de 1 000 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale, semble afficher sa confiance dans la reprise future du segment premium des bureaux à Londres. Avec un immeuble entièrement loué générant des revenus stables, le choix de conserver l’actif pourrait offrir de meilleurs rendements qu’une vente à prix réduit.
Nuveen parie sur la valeur à long terme
“Le message de Nuveen est clair — ils ne sont pas en difficulté,” a déclaré un analyste senior de CBRE au fait des négociations. “Ils estiment que cet immeuble vaut plus que ce que le marché est prêt à offrir actuellement,” a ajouté une source du marché.
Ce choix reflète une tendance plus large chez les propriétaires institutionnels qui refusent de vendre des actifs de premier ordre aux prix dépréciés actuels. Le rejet de l’offre confirme que les grands propriétaires adoptent une stratégie attentiste, espérant une amélioration des conditions du marché et une meilleure convergence des prix.
Perspectives : d’autres transactions majeures pourraient être suspendues
L’échec de la vente du 70 St Mary Axe illustre les difficultés que rencontrent actuellement les grandes transactions immobilières à Londres. Entre des vendeurs inflexibles sur les valorisations et des acheteurs en quête de remises, d’autres accords pourraient être reportés ou annulés.
Cependant, la présence d’investisseurs de poids comme Blackstone laisse penser que la compétition pour les actifs de prestige restera intense. Avec l’amélioration du climat économique, d’autres stratégies audacieuses sont attendues tant de la part des fonds de capital-investissement mondiaux que des détenteurs institutionnels à long terme.
