Die kanadische Investmentgesellschaft Brookfield Asset Management hat 5,9 Milliarden US-Dollar (rund 5,5 Milliarden Euro) für einen neuen Fonds eingesammelt, der sich auf notleidende Immobilien konzentriert – also auf Objekte, die vorübergehend an Wert oder Ertrag verloren haben. Das Kapital soll genutzt werden, um Vermögenswerte zu erwerben, die durch steigende Zinssätze, sinkende Mieteinnahmen und volatile Marktbedingungen unter Druck geraten sind.
Der Fonds mit dem Namen Brookfield Special Situations Real Estate Fund IV ist einer der größten seiner Art in den letzten Jahren. Ziel ist es, die aktuelle Marktschwäche strategisch zu nutzen, um wertminderte Immobilien neu zu positionieren und aufzuwerten.
Investitionsgebiete und Fokus
Der Fonds konzentriert sich auf die USA und Europa – Regionen, in denen sich viele Immobilien aufgrund veränderter Finanzierungsbedingungen unter Druck befinden. Investitionsschwerpunkte sind unter anderem:
- Bürogebäude in zentralen Lagen mit rückläufiger Nachfrage,
- Hotels, die durch die Pandemie und den Wandel im Reiseverhalten betroffen sind,
- Einzelhandelsflächen in Vororten,
- Wohnbauprojekte, die durch Finanzierungsengpässe der Entwickler ins Straucheln geraten sind.
Preisentwicklung und Marktchancen
Laut Brookfield-Analysten sind die Preise für Gewerbeimmobilien in Europa deutlich gefallen:
| Stadt | Durchschnittlicher Preis pro m² (2024) | Rückgang in 2 Jahren |
|---|---|---|
| Paris | 6.500 € | –18 % |
| München | 5.900 € | –15 % |
| Mailand | 4.700 € | –21 % |
| Madrid | 4.300 € | –17 % |
| Warschau | 3.800 € | –13 % |
Diese Marktkorrektur eröffnet Chancen, Objekte mit deutlichem Abschlag zu erwerben und strategisch aufzuwerten.
Brookfields Strategie
Brookfield verfolgt einen aktiven Managementansatz. Die Immobilien werden nicht nur erworben, sondern umfassend umgestaltet und neu positioniert. Wichtige Strategien sind:
- Erwerb notleidender Kredite mit Abschlägen und anschließende Umstrukturierung,
- Direkter Ankauf von Objekten aus Zwangslagen,
- Umnutzung von Büroflächen in Wohnungen oder hybride Nutzungskonzepte,
- Verkauf aufgewerteter Immobilien innerhalb von 5–7 Jahren.
Investoren des Fonds
Der Fonds wurde von über 100 institutionellen Investoren weltweit finanziert – darunter Pensionsfonds, Versicherungen, Staatsfonds und Family Offices. Rund 70 % des Kapitals stammen von bestehenden Partnern von Brookfield, was auf ein hohes Vertrauen in deren Erfolgsbilanz hinweist.
Markthintergrund
Nach den drastischen Zinserhöhungen durch die EZB und die US-Notenbank in den Jahren 2022–2023 wurden Immobilienfinanzierungen deutlich teurer. Viele Objekte – insbesondere solche, die auf dem Höhepunkt des Marktes gekauft wurden – sind dadurch unrentabel geworden. Das führte zu einem Anstieg notleidender Immobilien, die nun das Ziel des Fonds darstellen.
Besonders betroffen sind:
- Projekte ohne gesicherte Vorvermietung,
- Hochverschuldete Bestände,
- Fonds mit kurzer Laufzeit und hohem Rückzahlungsdruck.
Erwartete Renditen
Analysten prognostizieren folgende Kennzahlen für den Fonds:
- IRR (interner Zinsfuß): 12–16 % jährlich,
- Kapitalmultiplikator: 1,7–2,1-fach über den Investitionszeitraum,
- Zusätzlicher Gewinn durch ESG-Maßnahmen und Umstrukturierungen: bis zu 3 % jährlich.
Erfolgreiche Referenzprojekte
Brookfield verfügt über umfangreiche Erfahrung im Umgang mit notleidenden Vermögenswerten. Nach der Finanzkrise 2008 erwarb das Unternehmen unter anderem:
- Bürogebäude in London und New York,
- Hotels in Portugal und Spanien, die in Mittelklassemarken umgewandelt wurden,
- Logistikzentren in Deutschland, die später in größere Portfolios integriert wurden.
Diese Investitionen erzielten überdurchschnittliche Renditen und festigten Brookfields Ruf als erfahrener Immobilieninvestor.
ESG und Nachhaltigkeit
Nachhaltigkeit ist ein zentrales Element der Investmentstrategie des Fonds. Brookfield setzt um:
- Energieeffiziente Heizungs- und Kühlsysteme,
- Nutzung erneuerbarer Energien,
- Intelligente Gebäudetechnologien,
- Umweltzertifizierungen wie BREEAM und LEED.
Solche Maßnahmen erhöhen den Immobilienwert und verbessern die Vermietbarkeit und Verkaufsperspektiven.
Fazit
Brookfields Immobilienfonds in Höhe von 5,5 Milliarden Euro ist eine strategisch durchdachte Antwort auf die derzeitige Marktabschwächung. Anstatt Risiken zu meiden, erkennt Brookfield Chancen zur Transformation und langfristigen Wertsteigerung.
Das Projekt bietet Investoren attraktive Renditeaussichten und leistet gleichzeitig einen Beitrag zur Revitalisierung urbaner Räume. Brookfield unterstreicht damit erneut seine Rolle als vorausschauender Akteur auf dem globalen Immobilienmarkt.
